Финансовая сфера требует определенных знаний и навыков, которые пока еще внове для большинства россиян. В первую очередь, наш соотечественник, желающий с толком разместить свои накопления за рубежом, сталкивается с непривычной культурной средой. Его ждут новые термины, новые персонажи и совершенно непривычный круг отношений между участниками рынка. Такие понятия, как семейный юрист, личный банковский брокер и менеджер-распорядитель по ценным бумагам ничего не говорят начинающему вкладчику из России.

Практика показывает, что особенно болезненно проходит процесс вживания в новый мир личных отношений, где мы пока с трудом можем полагаться на свой опыт. Нашего соотечественника, как правило, беспокоит такая проблема, как степень доверия выбранному для услуг западному советнику, врачу, бухгалтеру. Нужно твердо знать, что привычное книжное представление о характере и традициях той или иной страны и ее жителей порой не имеет ничего общего с реальностью. Россияне уже имели возможность развеять для себя некоторые мифы, вроде природного радушия французов, пунктуальности немцев и педантичной ограниченности англичан. Но многое еще предстоит узнать и освоить - инвестору следует знать, с кем он имеет дело.

Такой же сложностью остается отсутствие навыка работы с профессионалами. Западный рынок годами отсева определил место каждого в своей профессиональной среде. Это означает, что скажем, юрист с хорошим именем завоевал свое положение глубиной знаний и высокой степенью ответственности; его высокие гонорары соответствуют в большинстве случаев качеству предлагаемых услуг, но только в его узкой профессиональной сфере. Экономист, который специализируется в области инвестиционного консалтинга, выживший в условиях высокой конкуренции, сплошь и рядом является непререкаемым авторитетом в своем деле, и на его совет можно положиться. Такого уровня профессиональная квалификация еще не стала нормой в нашей стране и к ней придется привыкать, привыкать к необходимости доверять консультантам-профессионалам и оплачивать их услуги просто потому, что это выгодно.

Кроме того, социальная обстановка в западных странах такова, что она заставляет человека "с молодых ногтей" всерьез заниматься планированием своих финансов. Любой студент колледжа свободно оперирует не только бытовыми финансами (чековая книжка, кредитная карточка, повседневное общение с банком), но и в целом владеет основными финансовыми инструментами. Сама среда заставляет простого смертного разбираться в закладных на недвижимость, оформлении кредита под залог и вложении заработанных средств в ценные бумаги. То, что для жителя Европы очевидно само собой, может оказаться тяжкой проблемой для россиянина, впервые вступающего в те же финансовые отношения.

Даже формы финансового и экономического мошенничества, многочисленные "панамы", "пирамиды", "акции серебряных рудников", которые известны каждому американскому школьнику и давно стали там банальностью, для нас все еще новинка, на которую порой может клюнуть начинающий инвестор из России. Вполне понятно, что осторожный российский предприниматель с опаской смотрит на перспективы инвестиций в западной финансовой сфере, чувствуя себя неуверенно, и не без оснований. Слишком многому приходится верить на слово, а так хочется гарантий.

И на Западе, и в России многое зависит от состояния финансовой среды (обязательства самого большого российского банка не так надежны, как гарантия маленького американского). Но и в развитых странах уровень надежности не одинаков, там приняты своеобразные критерии надежности - предприятия, банки, страховые компании делятся по определенной шкале. Это рейтинги компаний, куда наши предприятия пока не попадают. Открытая градация компаний - одна из функций западного финансового пространства. Швейцария, например, гордится тем, что за последние два столетия ни один банк не ушел там с рынка. Даже если у банка появлялись бы трудности, вкладчики бы этого не замечали - банк изменял учредителей, не подвергая риску капиталы вкладчиков. Здесь надежность гарантии достаточно высока. За состоянием рынка неустанно следит государство, и оно на Западе важнейший, самый надежный гарант.

И еще одна новость для нашего бизнесмена - любое обязательство стоит денег. Цена может колебаться, но факт гарантии всегда подлежит оплате. В зависимости от надежности того, кто дает обязательство, от его рейтинга ставка может колебаться, но не меняется суть. Суть в том, что гарантия есть инструмент, а не Господь всемогущий. Ее ценность не абсолютна, она может измеряться, в том числе и деньгами. Любой банк лишь более или менее надежен, и риск существует всегда. Но этот риск можно свести к минимуму разумной структурой вложений, которую обеспечивает экспертная оценка.

Выход - финансовый консультант

Может показаться, что российского предпринимателя ждет грустная альтернатива: либо хранить накопленные тяжелым трудом средства здесь, в условиях неустойчивой и недостаточно надежной российской экономики, либо пускаться в плавание по чужим экономическим морям без компаса. На самом же деле это не так - существует решение, которое охватывает все стороны проблемы. Речь идет о так называемом персональном финансовом планировании, основанном на услугах профессионалов финансового рынка.

По действующим на любом устоявшемся финансовом рынке правилам, если ты хочешь приобрести ценную бумагу, ты должен обратиться к брокеру. У брокера есть лицензия - его билет на вход в финансовый рынок. По вашему поручению брокер купит для вас ценную бумагу. Но ему не важно, что вы с ней сделаете. Более того, ему выгодно, чтобы клиент ее быстрее поручил продать и опять купить. Брокер зарабатывает на купле-продаже. Его интересует частота обращения капитала, а не конечный результат.

Далее встанет вопрос, что делать с купленной ценной бумагой. Как ей распорядиться? Держать в кубышке в России уже не получается - "бумаги", как правило, нематериальны и существуют в виде записи на счетах. Они должны оставаться на активном рынке меняя хозяев. Здесь появляется второй агент - банк-кастодиум (custodian bank), то есть хранитель. Банк по вашему поручению разместит на хранение ваши ценные бумаги, и они могут начать работать на вас на финансовом рынке.

При этом кто-то должен думать, как инвестировать средства, какие финансовые продукты покупать/продавать и когда. Это может делать банк. Это можете делать вы сами, если умеете. В настоящее время наша общественная финансово-инвестиционная система оставляет желать лучшего. Значит, появляется еще один персонаж финансового рынка - менеджер фондов, менеджер средств. Он выбирает на своё усмотрение наилучший портфель ценных бумаг определённой агрессивности из определённых областей производств, регионов и т.д. и предлагает клиенту вступить в него своими средствами. Только в США таких портфелей более 400.000.

Но и менеджер ограничен рамками своего портфеля, то есть тех возможностей инвестирования, которые он может охватить. У менеджера сотни, тысячи клиентов, средства которых он размещает в своём паевом фонде, независимо от их конкретных, зачастую различных, задач и целей.

Здесь появляется наш главный персонаж - финансовый советник, консультант. Это тот человек, который владеет полной информацией о вариантах участия в игре. Он выше того или иного фонда. Он сам работает со многими менеджерами фондов и способен ориентироваться в хаосе предложений.

Финансовый консультант действует как диспетчер на огромной железной дороге. Скажем, акция - это вагон. Тогда брокер - кондуктор, менеджер - сцепщик вагонов, но только финансовый консультант видит всю обстановку в целом и может распоряжаться поездами и направлять их по верному маршруту.

Существует и другая сторона этой проблемы. Нашего соотечественника, россиянина, решившего разместить свои средства на международном инвестиционном рынке, зачастую не совсем верно воспринимают за рубежом. Прежде всего, считают, что он уже знаком с основами активной работы на финансовом рынке. Предполагается, что он знаком с правилами игры, знает, что все операции на рынке стоят денег, что за любое участие полагается комиссия, в том числе при приобретении любой акции или иной ценной бумаги. На Западе каждый участник финансовой игры знает - с детства знает! - что сделать любое вложение можно только следуя правилам этого рынка. Нам пока приходится этому учиться.

Поэтому для российского инвестора предпочтителен вариант привлечения услуг опытного финансового консультанта, предпочтительно говорящего на одном с ним языке профессионала, имеющего опыт работы на международных рынках ценных бумаг. С одной стороны, такой специалист должен владеть обстановкой на западном рынке инвестиционных инструментов, а с другой - понимать проблематику и реалии современного российского предпринимательства.

Сейчас мы говорим о международном финансовом планировании. Такой анализ непрост и в одной, даже своей родной стране. Анализ в международной среде требует еще больших знаний и навыков: в каждой стране свои налоги, законы, своя финансовая среда.

Здесь необходимы услуги международного финансового консультанта, задача которого - осветить дорогу в хаосе возможностей. Роль финансового консультанта уникальна. Он становится на сторону клиента, и он способен предвидеть не только варианты развития событий, но и подсказать пути преодоления любой сложной ситуации методами финансового планирования. На первый взгляд простая задача: разъяснить, какой банк нужен клиенту и почему, какая ценная бумага привлекательна и почему. Но это мнимая простота, анализ влечет за собой массу вариантов, возможностей, решений.

Способность многое предвидеть и предусмотреть с финансовой точки зрения и составляет главную обязанность особой группы профессионалов, советников по составлению и сопровождению финансовых планов.

Говорят, при рождении ребенка появляются три фигуры, которые сопровождают его всю жизнь - священник, чтобы освятить, юрист, чтобы засвидетельствовать, и финансовый консультант, чтобы спросить: "А как и на что он будет жить? Давайте спланируем".

Когда человек умирает, появляются те же фигуры: священник, юрист и финансовый консультант. Но тут они уже говорят с детьми, наследниками, чтобы спросить, а что же будет с тем, что после человека осталось?

Что же такое финансовый консультант? Это именно тот профессионал, который объединяет огромный спектр знаний, связанных с размещением финансов в пространстве и во времени. Его функция - подбор наилучших решений в области инвестиций, страхования и других механизмов для решения конкретных задач в интересах определенного лица. Сюда входит и налогообложение, и среда обращения средств, сроки и методы получения дохода, ликвидность ценных бумаг и многое другое.

Такие эксперты, работая с различными инвестиционными институтами и фондами, формируют финансовую программу с учётом индивидуальных потребностей клиента. Они тщательно изучают так называемый перформанс - историю выплаты процентов по ценной бумаге или портфолио за многие годы.

Консультант заботится и о потребностях своего клиента. У заинтересованного клиента могут быть свои, порой необычные и разнообразные нужды, но разумный выбор всегда таков: уменьшить риск, совместив разные варианты решений. В финансовом мире это означает, что следует уменьшить риск вложений, совместив в своей программе разнообразные инструменты, различные финансовые продукты. Финансовый консультант подбирает необходимый для решения задач клиента спектр инвестиционных продуктов и инструментов, как диспетчер собирает поезд из разных вагонов - плацкартных, мягких, купейных.

Выбор финансовых инструментов

Когда ясна география бизнеса, следует всерьез подойти к выбору инструментов для выполнения каждой конкретной задачи или всего комплекса задач в целом.

Финансовый рынок развитых стран предлагает самый широкий выбор инструментов для инвестирования средств и планирования вложений. Кратко рассмотрим некоторые из них.

Мани-маркет (Money Market). Это не денежный рынок, а особый инструмент инвестиций. Он предполагает сочетание в одном портфеле различных облигаций с разными сроками погашения. Такой инструмент много надежнее обычного депозита, хотя немногим более прибылен. Он надежен за счет сочетания различных ценных бумаг, а с учетом разных сроков их погашения позволяет постоянно получать устойчивый доход. В отличие от депозита, не ограничен определенным сроком - из него можно выйти, войти когда угодно: здесь используются лишь высоко ликвидные облигации.

Взаимный (паевой) фонд (Mutual Fund) - совершенный инструмент сокращения рисков за счет сочетания средств различных инвесторов и возможностей различных финансовых продуктов. Если, например, один человек может купить 10 акций, и его возможности разнообразить портфель невелики, то невелика и безопасность, надежность. Десять таких инвесторов могут купить 100 акций, а возможности диверсификации на порядок больше. Разбрасывая свои интересы по совершенно разным отраслям и компаниям с различными степенями надежности и риска, такая группа объединенных инвесторов значительно укрепляет свою безопасность на рынке. Ликвидность взаимных фондов различна, но и ее можно планировать.

Облигации - обязательства выплатить номинальную стоимость ценной бумаги плюс доход в виде процента в строго определенный срок. Используется для привлечения средств в предприятие, отрасль, проект. Весьма зависимы от состояния рынка и эмитента самой ценной бумаги. Привлечение средств в такой форме широко используется государственными, правительственными фондами. На Западе государственные облигации считаются надежными, как правило, они высоко ликвидны, но доход по ним значительно ниже, чем по иным финансовым продуктам.

Акции - формализованное, бумажное выражение части капитала компании. В отличие от облигации, не несет никаких фиксированных обязательств по выплате дохода. Обеспечивает доход или убыток в зависимости от состояния дел самого предприятия и его котировки на рынке ценных бумаг. При определенных условиях вложение средств в акции может быть как весьма рискованным, так и весьма надежным. Специализированные сегменты финансового рынка оперируют пакетами акций по принципу их надежности или, напротив, степени риска (при наличии агрессивного инвестора).

При выборе даже из такого небольшого круга возможных вложений неподготовленный инвестор почти наверняка совершит ошибку. Иначе говоря, просто потеряет деньги. Инвестор sapiens обратится к консультанту за диагнозом. И получит именно ту установку, которая ему нужна по его средствам, возможностям, наклонностям и даже по его темпераменту.

Финансовое планирование и инвестиционная политика в интересах семьи

Следует сразу определить, что такое финансовое планирование. Мы не задумываемся об этом, но каждый из нас занят таким планированием ежедневно при принятии любого мало-мальски важного решения. Каждый знает, что можно планировать поездку в отпуск, за границу, в командировку, расходы на проезд, проживание и питание, планировать, кто с вами поедет, на какие деньги и так далее. В голове складывается своеобразный план возможностей, расходов и поступлений. Подспудно мы даже планируем свой личный резервный фонд, чтоб можно было просто что-то приобрести.

Даже отправляясь в поездку за город, мы рассчитываем: вот здесь надо сделать остановку, а вот тут нужно выпить чашку чая.

То же и при планировании вашей жизни. Например, известно, что средняя продолжительность жизни составит до 90 лет. Каждый сам определяет, когда он хотел бы отойти от дел и оставить работу - скажем, в возрасте 55 лет. Можно спрогнозировать, сколько денег вам понадобится, чтобы прожить оставшиеся годы обеспеченным человеком. Попросту говоря, сколько нужно сбережений, чтобы хватило на обеспеченную старость? Рассчитать это можно, задача не очень сложная, просто нужно знать некоторые правила.

Естественно, все на свете не предусмотришь, но многое можно прогнозировать. И нужно готовиться к своему будущему. Приходится думать о том, как ты будешь жить, если не сможешь работать (или просто не захочешь). Можно рассчитать это не только для себя, но для жены, родителей, детей. Можно рассчитать доход семьи, которого следует добиваться сейчас, чтобы обеспечить себе спокойную старость. Достигается это, как правило, регулярным откладыванием определенных сумм - и их тоже можно обсчитать (что-то вроде собственного пенсионного фонда). Если же средства позволяют, следует выделить один раз некоторую сумму на будущее и забыть об этом до пенсионного возраста.

Обратите внимание, мы здесь не говорим о финансовых продуктах, которые нужны для реализации такого плана, это отдельный вопрос. Важно определить цель: сколько всего понадобится средств для решения конкретной задачи.

Если говорить о пенсии, в мире никто не рассчитывает на большую государственную пенсию, это лишь поддержка, дополнение. В России мы были приучены к другому, и только сейчас люди старшего поколения на себе поняли призрачность таких надежд. Их застал врасплох рынок, которого у нас прежде не было. Видимо, еще пройдет некоторое время, прежде чем те, кто сегодня зарабатывает, всерьез задумаются об этой проблеме.

Общая беда в том, что даже состоятельные люди рассматривают свои средства как один мешок, не распределяя доходы по предстоящим тратам, то есть, не планируя свои финансы. Вопрос очень прост: может быть, этого большого мешка не хватит до 60 лет, если через три года захочется оставить работу. Многие боятся таких расчетов, будучи в глубине души уверены, что нынешних денег точно не хватит на пенсию. В этом и заключена главная ошибка.

Следует понять, что при осмысленном планировании средств хватит на все, что нужно. То же касается, например, образования для детей. За границей образование и прежде было в большой степени платным, теперь это все больше приживается и в России. Можно ли эти расходы спланировать? Да, можно. Легко представить, что в семь лет ребенок пойдет в школу. В восемнадцать лет, если не раньше, ему потребуется поступить в уважаемый университет. Суммы расходов известны, скажем, NNN тысяч долларов на высшее образование. Время, когда эти средства понадобятся, тоже известно. Далее следует чисто математический расчет.

Среди важных направлений финансового планирования отметим предвидение полной потери трудоспособности или даже потери жизни.

Как и любое важное событие, смерть также следует учитывать при финансовом планировании.

Одним из распространенных вариантов защиты является страхование жизни. Последствия смерти главы семьи, как правило, тяжелы не только в эмоциональном, но и в чисто материальном плане - исчезает источник доходов. И именно эту сторону следует предусмотреть при страховании. Если мы рассматриваем страховую защиту как механизм финансового планирования, следует рассчитать обозримый срок, емкость этого своеобразного фонда. И этого также можно достичь методами и формулами финансового планирования. Тогда страхование выполнит задачу, которые вы перед ним ставите - обеспечит дальнейшее благополучие семьи. Причем пока мало известный у нас вариант - накопительное страхование - может сделать вклад не только надежным, но и прибыльным.

Чтобы быть подготовленным к тратам, необходимо загодя рассчитать, как, когда и какие средства нужно подготовить и запасти.

Для нашей страны характерна еще одна группа расходов, не очень принятая за рубежом - помощь родственникам. Там только родители помогают детям и лишь до момента получения основного образования. Далее работает непривычный для нас психологический настрой: каждый должен проявить свои силы и зарабатывать на себя сам. У нас наступление рынка застало врасплох массу пожилых людей, и работающие дети просто обязаны помогать своим родителям выжить.

Эти траты тоже следует учитывать при финансовом планировании. Например, молодой российский предприниматель должен предвидеть, что к моменту, когда ему будет 40 лет, его родителям будет за 60, то есть с этого срока нужно иметь подготовленный, заранее заложенный в бюджет фонд, рассчитанный на помощь родственникам.

Совершенно необходим и некоторый резервный фонд. Это должен быть легко доступный, быстро реализуемый запас средств, которые приготовлены только на случай тяжелых непредвиденных перемен в жизни. Причем запас легко доступный, то есть составленный из высоко ликвидных средств. Его нельзя компоновать из сумм, на привлечение которых понадобятся месяцы и месяцы, только быстрые ликвидные запасы. Например, это может быть money market, который ликвидируется чуть ли не ежедневно, быстро и доступно. Обычно в резервном фонде держится шестимесячный запас средств, которые могут понадобиться в случае болезни, временной нетрудоспособности, переезда, иных чрезвычайных для семьи обстоятельств.

Если иметь в виду тот самый мешок с деньгами, при разумном финансовом планировании резервный фонд будет одной из нескольких необходимых его составляющих.

То же касается и приобретения автомобиля, жилья, вообще любых крупных приобретений. Может быть, сегодня вам недостаточно средств или вы просто не готовы к такой предстоящей трате. Но финансовое планирование позволяет предусмотреть сближение с заветной целью.

Следует обратить внимание на сроки планирования своих средств. Легко увидеть, что если вам 35 лет, а вы планируете оставить работу в 55 лет, ваш период накопления ограничивается следующими 20 годами, время есть. Через пять лет ваш сын пойдет в университет, время накопить нужные средства еще есть, хотя уже меньше - около 5 лет. Еще короче срок на сбор резервного фонда: он может понадобиться в любой момент, хотя может не понадобиться вовсе. Меняется и финансовая емкость планов. Разные задачи требуют различных сумм: если ваш личный пенсионный фонд может исчисляться сотнями тысяч долларов, то резервный фонд - тысячами.

Различные сроки накопления и различная емкость таких собственных фондов, соответственно, определяет и те инструменты, те механизмы финансового рынка, которые следует использовать для формирования определенных фондов под определенные задачи. Если у вас сжатые сроки, предпочтительны более надежные, более устойчивые инструменты, хотя и менее прибыльные - нельзя рисковать, если вы рискуете потерять все. Если, напротив, сроки позволяют свободно планировать, можно использовать агрессивные, несколько более рискованные механизмы.

Если все сказанное выше свести воедино, можно оценить временные рамки инвестиций в течение всей вашей жизни. Более того, их можно привязать к конкретным задачам. Это одно из важнейших направлений работы финансового консультанта. Существуют определенные методики расчета, формулы, позволяющие увязать сумму зарабатываемых средств с дальнейшим течением вашей жизни, с различными прогнозируемыми событиями и предложить такой способ вложения средств, который обеспечит соответствие задач финансовым возможностям. Если финансовый план рассчитан знающим специалистом, вы всегда видите, где находитесь, каждый день. Если вы знаете, что достижения далеки от плана, значит, вам есть над чем работать. И это много легче, чем полное незнание своего будущего или тем более - подспудное опасение, что быть может, вам не хватит денег на будущее. Знание позволит вам упорядочить не только финансы, но весь строй жизни.

Согласитесь, для душевного покоя очень важно знать, насколько наши возможности соответствуют потребностям.

Деньги должны быть под рукой

Непременное условие любого стройного финансового плана - доступность средств. Собственно, план можно считать толково оформленным только тогда, когда владелец капитала может распорядиться им в удобной для себя и надежной форме. Создание такой структуры пользования средствами (в том числе и наличными) требует строго индивидуального подхода. Едва ли есть смысл излагать их в настоящем справочнике. Следует просто иметь в вид, что сейчас финансовый рынок предлагает достаточно широкий выбор соответствующих инструментов для этой цели - от всем известных дорожных чеков (travel checks) и кредитных карточек и до быстроликвидных фондов и трастовых структур.

Трудно, но можно

Решение о принятии той или иной программы действий утверждается совместно клиентом и его доверенным советником - консультантом. Конечно, нельзя предусмотреть все грядущие неприятности, но, имея надежного советника, можно свести к минимуму их последствия. Не существует панацеи от финансовых просчетов, но существуют методики трезвой оценки рынка, при которой вероятность сохранения стабильного дохода многократно превышает вероятность потерь. В любом случае, выходить на рынок надо с открытыми глазами, понимая, почему и во что следует вкладывать деньги. В этом и состоит работа финансового консультанта, специалиста по предметному финансовому планированию. При этом никто не в состоянии спланировать абстрактную систему финансового процветания вообще, без привязки к реальному рынку. Специалист может подсказать решение только в конкретной обстановке, в определенной стране, определенной юридической системе и конкретной налоговой иерархии.

Итак, выбор сделан, все решения приняты и вклады размещены. После этого возникает задача контроля за поведением инвестиций на рынке. Здесь опять-таки является уполномоченный вкладчиком консультант, обладающий необходимыми знаниями, который может вовремя отреагировать на текущие изменения, от которых не застрахован ни один рынок.

Как правило, возможны два варианта дальнейшего сотрудничества. Первый предусматривает пассивную роль консультанта, который лишь следит за состоянием дел на рынке и уведомляет инвестора о тревожных событиях или, напротив, о вновь появившихся возможностях. Второй вариант - активная работа консультанта на рынке в пределах инструкций, данных ему инвестором.

Такой последующий контроль совершенно необходим. Представим себе, что хотя бы один из важных элементов нашего финансового плана "пополз". Что надо делать, если какая-то ваша ценная бумага сделала резкий скачок вверх? Радоваться или грустить? Опытный человек почти наверняка ответит: "Радоваться, но эту ценную бумагу немедленно продавать". Неопытный инвестор наверняка растеряется и примет неверное решение.

Хочется особо подчеркнуть, что следует тщательно подходить к поиску финансового консультанта. Привлечение людей мало сведущих, но напористо обещающих райские кущи, обернется большим разочарованием. Надежным критерием в этом плане является предлагаемый консультантом выбор источников информации. Если советник предлагает клиенту почитать такие-то и такие-то книги, от его услуг лучше сразу отказаться. Это все равно, как если бы врач предложил пациенту почитать фармацевтический справочник и самому выбрать себе лекарство.

Пока многим нашим соотечественникам кажется, что финансовый рынок опасен и немыслимо сложен. Может быть, в этом есть доля истины. Но нужно помнить, что вступать в мутную воду - даже по колено - очень страшно, потому что не видно, что там под ногами. А в прозрачную воду мы не боимся войти и на десятиметровой глубине, только было бы видно, где дно, где мы сами и откуда может грозить опасность. Совет опытного консультанта сделает для вас прозрачной стихию мирового финансового рынка.

В любом случае нужно помнить, что средства, лежащие без движения и не вовлеченные в оборот, обесцениваются с каждым годом просто в силу инфляции. Кроме того, личное потребление сокращает сбережения, если они не прирастают в ходе оборота на финансовом рынке.